به گزارش پایگاه خبری «عصربازار» به نقل از بورس تهران، طوبی دهقانی مدیر امور ناشران ضمن بیان مطلب فوق افزود: در سال 1395 دوره های جدید کارگاه­های بازآموزی قوانین و مقررات بازار سرمایه، در محل بورس اوراق بهادار تهران  با مشارکت ناشران بورسی و با تاکید بر دستورالعمل سهام خزانه و همچنین تامین مالی از طریق اوراق بدهی مانند صکوک و اوراق مشارکت برگزار می شود.

مدیر امور ناشران بورس تهران با اشاره به اینکه اولین سری از کارگاه­های بازآموزی قوانین و مقررات بازار سرمایه سال 95، چهارشنبه 29 اردیبهشت در محل بورس اوراق بهادار تهران برگزار شد، خاطرنشان کرد: در این کارگاه علاوه بر ارائه مواردی از قانون تجارت، قانون بازار اوراق بهادار، قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید،دستورالعمل­­ اجرایی افشای اطلاعات شرکت­های ثبت شده نزد سازمان، دستورالعمل انضباطی ناشران پذیرفته شده در بورس، دستورالعمل پذیرش و دستورالعمل کنترل­های داخلی، دستورالعمل اوراق بدهی ، آیین نامه و دستورالعمل اجرایی خرید، نگهداری و عرضه سهام خزانه نیز ارائه شد.

وی خاطر نشان کرد : خزانه کردن سهام توسط شرکت ها طبق ماده 198 قانون تجارت ممنوع بوده است و ناشران آشنایی چندانی با مزیت ها و قابلیت های سهام خزانه ندارند لیکن با تصویب  قانون رفع موانع تولید رقابت پذیر و ارتقای نظام مالی کشور که به تصویب مجلس شورای اسلامی و تأیید شورای نگهبان رسیده است و در تاریخ 27/02/1394 برای اجرا به وزارت امور اقتصادی و دارایی و وزارت صنعت، معدن و تجارت ابلاغ شد، خزانه کردن سهام توسط شرکت ها با ذکر شرایطی مجاز گردید.

دهقانی یادآور شد:  به موجب بند (ب) ماده 28 قانون رفع موانع تولید رقابت پذیر و ارتقای نظام مالی کشور مصوب اول اردیبهشت ماه 1394،شرکت­های پذیرفته شده در بورس و بازارهای خارج از بورس بر اساس میزان سهام شناور خود در هر یک از بازارهای مذکور و بر اساس مقرراتی که با پیشنهاد سازمان بورس و اوراق بهادار به تصویب شورای عالی بورس و اوراق بهادار می رسد، می توانند تا سقف ده درصد (10 %) از سهام خود را خریداری و تحت عنوان سهام خزانه در شرکت نگهداری کنند. مادامی که این سهام در اختیار شرکت است فاقد حق رأی می باشد.

وی با بیان اینکه آیین نامه خرید، نگهداری و عرضه سهام خزانه در مورخ 15/04/1394 در 8 ماده و 10 تبصره به تصویب شورای عالی بورس و اوراق بهادار رسیده است یاد آور شد: دستورالعمل اجرایی آن نیز با عنوان "دستورالعمل اجرایی خرید، نگهداری و عرضه سهام خزانه" در جلسه مورخ 03/06/94 هیئت­مدیره محترم سازمان بورس و اوراق بهادار تصویب و برای اطلاع ناشران و فعالان بازار سرمایه منتشر شد.

مدیر ناشران بورس تهران ادامه داد : افزایش درآمد هر سهم یکی از مزایای سهام خزانه برای ناشران و بنگاه های اقتصادی به شمار می رود. بر اساس تحلیل متخصصان مالی و اقتصادی یکی از مهم ترین دلایل بازخرید سهام، افزایش سود هر سهم شرکت می­باشد. سهام خزانه تعداد سهام منتشره شرکت را کاهش می­دهد و درنتیجه درآمد هر سهم افزایش می یابد.

وی با اشاره به اینکه بهره گیری از اوراق خزانه تغییر ساختار سرمایه شرکت را به شکل مطلوب تر فراهم می کند افزود: ساختار سرمایه ترکیبی از بدهی و حقوق صاحبان سهام است که از طریق آن­ها، شرکت­ها تامین مالی دارایی­های خود را انجام می­دهند. تغییر این ترکیب موجب تغییر هزینه سرمایه شرکت می­شود. ممکن است مدیریت شرکت با توجه به وضعیت مالی و استراتژی شرکت، تصمیم به کاهش هزینه سرمایه از طریق بازخرید سهام و دادن سهم بیشتری از ساختار سرمایه به بدهی، بگیرد. زیرا به دو دلیل عمده هزینه سرمایه بدهی کمتر از نرخ هزینه سرمایه سهام عادی است. دلیل اول اینکه بازده مورد انتظار وام دهنده کمتر از بازده مورد انتظار سرمایه­گذاران است و دوم اینکه هزینه بهره، هزینه قابل قبول مالیاتی است. بنابراین بازخرید سهم، راهکار مناسبی در اختیار مدیر است تا ساختار سرمایه شرکت را به وضع مطلوب تغییر دهد.

دهقانی مزیت دیگر سهام خزانه را پاداش به کارکنان عنوان کرد و افزود: مدیران شرکت ها می­تواند با هدف تشویق کارکنان خود، طرح پاداش به کارکنان را در قالب استفاده از سهام خزانه به اجرا بگذارد. شرکت می تواند در زمانی که قیمت سهام پایین است اقدام به خریداری سهام نموده و از آن برای پاداش به کارکنان استفاده کند

وی اضافه کرد: شرکت می­تواند با جمع آوری سهام خود از بازار، ریسک تصاحب از سوی شرکت های دیگر را کاهش دهد.  بازخرید سهم می­تواند به عنوان ابزاری برای حفظ کنترل شرکت استفاده شود.

مدیر ناشران بورس تهران با بیان اینکه سهام خزانه از نظر اقتصادی پیامدهای مثبتی  دارد، افزود: این اوراق به کاراتر شدن بازار کمک می­کند. بر اساس تحقیقات انجام شده، افزایش نسبت­های پرداخت سود نقدی، افزایش قیمت سهام و افزایش بازده از جمله واکنش­های بازار به بازخرید سهام می­باشند. همچنین سهام خزانه با دادن علامت از وضعیت شرکت، موجب تقویت قیمت سهم در بازار می­شود. در بازارهای مالی پیشرفته دنیا، شرکت­ها به طور روزافزونی به بازخرید سهام به عنوان روش مکمل یا حتی جایگزین تقسیم سود روی آورده­اند.

وی درخصوص شرایط سهام خزانه گفت: طبق ماده 11آیین نامه سهام خزانه، سازمان بورس درخواست مجوز سهام خزانه را ظرف 5 روز کاری بررسی و نتیجه را اعلام خواهد کرد. همچنین براساس ماده 2 این آیین نامه، برنامه سهام خزانه در بازه زمانی مشخص، صرفا می‌تواند شامل برنامه خرید یا فروش بوده و ناشر مجاز به اجرای برنامه خرید و فروش به‌صورت همزمان نبوده و برنامه خرید یا فروش سهام خزانه مستلزم اخذ مجوز جداگانه از سازمان بورس است.

جهت دریافت آخرین اخبار از طریق تلگرام به کانال اختصاصی عصربازار ( http://telegram.me/asrebazar) بپیوندید. برای دریافت آخرین نسخه از نرم افزار تلگرام اینجا را کلیک کنید.