به گزارش پایگاه خبری «عصر بازار» به نقل از دنیای اقتصاد، علاوه بر این، انتشار گزارش‌های   عملکرد ماهانه آبان‌ماه نیز شانس تقویت سودآوری شرکت‌ها در نیمه دوم سال را افزایش داد. به نظر می‌رسد فرمان بورس برای ادامه روند افزایشی در دست سیاستگذار است تا با انجام اصلاحات لازم، راه را برای رونق بازار سهام هموار کند.

ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی

در هفته گذشته، بحث تغییر پاول به عنوان سکاندار فدرال‌رزرو یا بانک مرکزی آمریکا جدی شد. به نظر می‌رسد در نشست بعدی که در 10دسامبر برگزار می‌شود، شانس کاهش نرخ بهره بیشتر باشد. به‌خصوص آنکه با تضعیف دلار و رشد نسبی شاخص‌های سهامی در آمریکا، سیگنال کاهش نرخ بهره تقویت شده است. با این حال، بازار اوراق قرضه آمریکا تحت فشار قرار دارد، چرا که نرخ‌های بازده اوراق رو به افزایش است. تمرکز کلی بازارهای جهانی در هفته پیش‌رو روی دو موضوع اصلی است. اول احتمال کاهش یا عدم کاهش نرخ بهره است. دوم نشانه‌هایی از کندشدن بازار کار و همچنین نااطمینانی‌ها از تورم که بازارهای جهانی را متلاطم کرده است. با این حال، قیمت‌های جهانی در هفته گذشته با رشد قابل‌توجهی همراه بودند و بر درجه ریسک‌پذیری معامله‌گران جهانی افزوده شده است.

کالاهای پایه که به طور مستقیم بر بورس ایران اثرگذار هستند، شامل طلا، مس، آلومینیوم و روی با افزایش قیمت همراه بودند. قیمت فولاد به‌رغم سایر فلزات تغییرات به‌خصوصی نداشته است. نفت برنت با وجود فشار عرضه‌ها با افزایش اندکی همراه بوده و در محدوده 63دلار به ازای هر بشکه مورد معامله قرار گرفته است. هر اونس طلای جهانی در محدوده 4هزار و 200دلار دادوستد می‌شود. به نظر می‌رسد، از منظر بازارهای جهانی صنایع کالامحور بورس تهران، محرک‌های کافی را داشته باشند، به‌خصوص آنکه در بازار داخلی به ویژه تالار نقره‌ای بورس کالا شرایط فروش محصولات شرکت‌ها بسیار خوب ارزیابی می‌شود.

رشد دلار در تالار نقره‌ای

همزمان با رشد قیمت دلار و عبور آن از مرز 120هزار تومان، همچنان نرخ حواله اسکناس آمریکایی در بازار توافقی در کانال 71هزار تومان قرار دارد. اختلاف بیش از 70درصدی قیمت در دو بازار مذکور، سبب شده پتانسیل بالایی برای شرکت‌های بورسی به وجود آید. تالار نقره‌ای بورس کالا همچنان خبرهای خوبی را برای صنایع کالامحور دارد.

در رینگ پتروشیمی، قیمت هر تن پلی‌اتیلن با رشد 2درصدی در هفته گذشته به 82میلیون تومان رسید. هر تن اوره از 25میلیون تومان به ازای هر تن گذشت و سایر محصولات پتروشیمی نظیر ABS و PP با رشد بیش از 5درصدی در هفته گذشته همراه بودند. در رینگ صنعتی نیز هر تن کنسانتره سنگ‌آهن حدود 6.4میلیون تومان، گندله حدود 7.3میلیون تومان و آهن اسفنجی بیش از 18.6میلیون تومان به ازای هر تن مورد معامله قرار گرفت. شمش فولاد نیز بیش از 34.7میلیون تومان دادوستد شد. این درحالی است که هر تن کاتد مس از 1.16میلیارد تومان عبور کرده و روی و آلومینیوم نیز به واسطه رشد قیمت‌های جهانی در حال رکوردشکنی هستند.

بر حسب قیمت‌های جهانی، دلار محصولات فولادی در بورس کالا، حدود 80هزار تومان و دلار کاتد مس حدود 100هزار تومان است. این درحالی است که دلار محصولات آلومینیومی بالای 108هزار تومان مورد محاسبه قرار گرفت. به نظر می‌رسد در روزهای آینده رشد قیمت دلار توافقی و جبران فاصله قیمتی 70درصدی بازار توافقی و آزاد، بتواند روزهای بهتری را برای بازار سهام رقم بزند. هرچند دیروز شاخص‌های سهامی نیز نمایش خوبی را در تالار شیشه‌ای بورس تهران به اجرا گذاشتند.

بورس؛ مهمان کانال جدید

بورس تهران تحت‌تاثیر نوسانات قیمت دلار همچنان در مسیر صعودی گام برمی‌دارد. نماگر اصلی بازار سهام با رشد 1.98درصدی همراه شد که از 26مهر ماه امسال چنین نوسان مثبت روزانه‌ای سابقه نداشته است. در نهایت شاخص بورس با رشد بیش از 66هزار واحدی برای اولین‌بار وارد کانال 3.4میلیون واحدی شد. حضور پررنگ خریداران و جذابیت هرچه بیشتر بورس تهران، در مقایسه با سایر بازارها در کوتاه‌مدت، سبب شد تا نماگر اصلی در محدوده 3میلیون و 466هزار واحد تثبیت شود. تنها نماگر بازارها، یعنی شاخص هموزن همچنان پشت سقف تاریخی خود منتظر مانده است. این نماگر ثانویه بازار، دیروز با رشد 1.42درصدی در محدوده 973هزار واحد قرار گرفت. این درحالی است که سقف تاریخی شاخص هموزن، در محدوده 977هزار واحد قرار دارد. فاصله اندک این نماگر با مقاومت تاریخی، احتمالا روزهای متعادل و بهتری را برای بازار سهام رقم خواهد زد.

به‌خصوص آنکه بیش از 80درصد نمادهای بورسی در محدوده سبز مورد معامله قرار گرفتند. 384نما در محدوده 2 تا 3درصد و 114نماد در محدوده یک تا دو مثبت در نوسان بودند. ضمن آنکه همه صندوق‌های اهرمی به صف خرید نشستند تا نشان دهند جرات بازار برای حضور در سمت خرید افزایش یافته است. تحرکات حقیقی‌ها نیز حکایت از آن دارند که استقبال از بورس نسبت به هفته گذشته قدری افزایش یافته است.

لیدرهای رشد 2درصدی

بورس تهران در روز گذشته، با صف خرید در 267نماد همراه بود. ضمن آنکه 40نماد از محدوده منفی به صف خرید نشستند. همچنین بیش از 900میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد. حدود 800میلیارد تومان از این مبلغ مستقیما وارد سهام و حق‌تقدم شد و صندوق‌های سهامی نیز میزبان 111میلیارد تومان از سرمایه حقیقی‌ها بودند. این درحالی است که صندوق‌های اهرمی به‌رغم صف خرید شاهد کوچ جریان پول حقیقی‌ بودند.

لیدری رشد قابل‌توجه شاخص‌های سهامی در روز گذشته را عمدتا گروه بانکی و پالایشی بر عهده داشتند. صف‌های خرید در نمادهای فملی، وبملت و شپنا، سبب شد تا هیجان خرید در بازار پایدار بماند. از میان صندوق‌های سهامی نیز بیشترین جریان پول به سمت صندوق‌های بخشی گروه بانکی و پالایشی روانه شد. این درحالی است که خروج بیش از 2همتی پول از صندوق‌های درآمد ثابت زمینه‌ساز ورود نقدینگی سرگردان به بازار سهام و صندوق‌های طلا را فراهم آورد. ETFهای طلایی در دقایق ابتدایی بازگشایی خود با ورود پول بیش از 200همتی همراه شدند. این صندوق‌ها تا لحظه تنظیم این گزارش عمدتا در محدوده یک تا دو درصد مثبت تابلو، در حال نوسان بودند. با رشد قیمت سکه تا مرز 130میلیون تومان و عبور قیمت دلار از مرز 121هزار تومان، طلای 18عیار نیز به 12میلیون و 400هزار تومان به ازای هر گرم افزایش یافت. همین موضوع سبب شد تا دوباره صندوق‌های طلا در جذب سرمایه‌های حقیقی پیشتاز باشند. البته بورس تهران بر اساس سناریوهای مختلف می‌تواند تارگت‌های بالاتری را مورد هدف قرار دهد.

تارگت‌های احتمالی شاخص کل

بورس تهران برای نخستین‌بار موفق شد شاهد کانال‌های جدید قیمتی در شاخص‌های سهامی خود باشد. به‌خصوص آنکه همچنان قیمت دلار و طلا در حال پیشتازی است و بازار سهام به رسم گذشته نسبت به این تحولات در دیگر بازارها واکنش نشان می‌دهد. اینکه بورس تهران بتواند در کوتاه‌مدت از سایر رقبای خود پیشی بگیرد، شاید با احتمال بالایی قابل تحقق باشد، اما در میان‌مدت همچنان از سایر بازارها عقب خواهند ماند. یکی از دلایل این موضوع نااطمینانی‌ها در اقتصاد ایران و وضعیت کلان صنایع بورسی است که مورد توجه اهالی بازار قرار گرفته است. با رشد قیمت دلار در بازار آزاد، هرچند انتظارات تورمی برای تقویت سودآوری شرکت‌ها افزایش یافته، اما تارگت‌های جدیدی برای نرخ بهره اوراق شنیده می‌شود. به‌خصوص آنکه اخیرا نرخ بازدهی برخی از اوراق به بالای 40درصد رسیده و میانگین نرخ‌ها از مرز 38درصد نیز عبور کرده است. از این‌رو نمی‌توان p/e بالایی را در مقایسه با سال‌های گذشته به سودآوری شرکت‌ها نسبت داد. این نسبت هم‌اکنون پایین‌تر از 7واحد قرار دارد.

بر اساس گزارش‌های درآمدی ماهانه صنایع در آبان‌ماه که اخیرا راهی کدال شده، احتمال آنکه سودآوری صنایع در نیمه دوم سال تقویت شود، بسیار بالاست. در این صورت شاخص کل بورس حداقل برای قیمت‌گذاری عملکرد مالی امسال صنایع می‌تواند بین 3.6 تا 4.2میلیون واحد مورد دادوستد قرار گیرد. با این حال، در کوتاه‌مدت با فرض حفظ شرایط فعلی، اصلاح‌هایی نیز می‌تواند در شاخص اصلی بورس به وقوع بپیوندد. تا پایان امسال بازار سهام شاهد گزارش‌های 9ماهه شرکت‌ها خواهد بود که می‌تواند بهتر از انتظارات ظاهر شود. اگر ریسک‌های سیاسی دست و پاگیر بازار سهام نشود، شاخص کل بازار سهام می‌تواند برای سال آینده با دلار توافقی بالای 100هزار تومان، در محدوده 5میلیون تا 5.2میلیون واحد نوسان کند.